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为什么我推荐配置一些高股息?
在投资股票的时候,我们要想我们最终能从股票上获得的是什么?在我来看主要是股权和收益。在股权方面,对于多数普通投资者来说,股权控制可能是达不到的,因为大多数投资者购买的股票不会超过该公司的5%,所以股权不适合大部分的投资者,像大道和巴菲特这类的投资者可以通过股权控制公司,比如巴菲特买入盖可保险、可口可乐等,都是为了控制这个公司,他们践行了买股票就是买公司的原则。但对于普通投资者来说,买入的股票不足以控制公司的经营,但也不是“买股票就是买公司”的原则不对,因为市场上只要有大户存在,你手中的股权就可以买给大户,所以本质上也可以理解为买股票就是买公司,只是我们的权利并不是主导力量,我们享受的是间接的交换价值,并非直接的权利,只有达到一定数量才能行使真正的权利。这就像藏宝图,你有的只是藏宝图的一个拼图,如果这张藏宝图不拼成一个完整的藏宝图,那拼图的价值其实并不高,但因为有人有能力拼成一张完整的藏宝图,所以他愿意花钱来买你手里的拼图,但如果所有大户都没有意愿出钱买你的拼图,那么这部分拼图实际上就不太值钱了。例子不知道恰不恰当,大家当个乐子看。所以我认为,大部分时候普通投资者更看的是收益。收益这里就分成两部分,一部分是估值提高的收益,另一部分是公司业绩增长的收益。估值提高的收益其实就是大家对公司的乐观预期,愿意花3块买1块的东西,这个时候市净率就为3倍。个人认为估值提升大部分时候跟流动性有一定关联,可能存在非理性估值上升,这里我们按下不表,后边再说估值提升的事情。这里我们主要说第二部分,公司业绩增长的收益。前边说买股票就是买公司,虽然说大部分投资者不参与公司经营权利的分配,但收益的权利却是均等的,也就是如果公司赚了一个亿,一共1000万的股本,那么每股就赚了10块钱,如果我有1万股,那我就赚了10万,在收益方面是均等的。所以我倾向于大部分投资者买股票是为了获得公司经营的收益分配权。但如果公司不行使收益分配,其实这部分的权益我们普通投资者还是享受不到的,因为我们的钱又被大户控制起来了,这就取决于你是否相信大户,大户会不会用你的钱乱搞。如果你确定大户不会用你的钱乱搞,并且还可以持续为你赚更多的钱,你可以当下不享受分红,注意是当下,如果说这个公司永远都不分红,那他是否还有交换价值?也就是普通投资者既没有公司经营权,也没有享受收益的权利,那不管它怎么低估,我买入它的意义是什么?这就还是大户之间的游戏了,又进入了大户决定价格的阶段,也就是大户可以通过吸收散户的股份,来达到获得公司经营权,普通投资者的股票只有间接价值还是藏宝图拼图。如果不分红,实际上是被大户裹挟的。量变达不到就没有质变,所以大股东是不喜欢分红的,因为他们享有公司的控制权,分不分红其实不重要。关于分红的问题,个人觉得作为大户的大道屁股决定了脑袋。要知道虽然巴菲特不分红,但是他可是希望他投资的公司多分红的,这不是既要又要了。这样来看,给我们分红的公司,在管理层品质上大概率是过得去的,公司业绩也还是不错的,否则也不会有钱来给我们分红。其次是看股息率,如果股息率很高,这家公司的市净率大概率是比较低的,如果破净的话,就相当于我们折价买公司,还享受分红收益,这里我们也按下不说,后续再提市净率估值。很多投资者担心高股息的成长性不强,确实是一部分因素。但高股息如果0.5倍的市净率,公司赚1个亿,实际上从股权来看就赚了两个亿,比如之前的海油、神华和海控,都是几倍的涨,实际上高股息并不是低成长的代名词。然后说说当下为什么还可以买入高股息的几个逻辑。1.在资本市场波动较大时,高股息资产因其稳定的现金流和相对较低的估值,可以成为投资者的避风港。在熊市中,高股息股票的表现通常优于市场平均水平,显示出较强的抗跌性。在我们的投资组合中扮演了一个压舱石的作用。2.当前无风险利率呈下行趋势,国债收益率1.8%左右,频繁提示债券风险,而高股息品种能达到6%以上的股息率,这使得高股息资产的配置需求得到强化。机构资金此前配置在债券等固收资产的收益率持续下降,有大量资金需要增配权益高股息资产,比如近期平安又买了港股的建设银行,会有大资金推动估值提升。3.高股息通常是破净公司,在行业分布上多是公共事业类的央企公司,这在央企市值管理的背景下有望得到估值的修复,政府也鼓励大资金配置高股息。4.通胀预期,明年国家会执行宽松的货币政策,对于资源类,公共事业类,资产负债率较高的企业都是利好,因为钱不值钱,负债率越高还银行的利息越少,赚的钱还增加,形成戴维斯双击。总之,首先,我个人买股票大概率都会看公司是否会分红,如果赚了钱不分红,我可能会怀疑赚钱的真实性,对公司管理层的品质也有一定担忧。其次,分红能给我带来一些选择权,我可以用分红的前去投资一些更看好的标的。最后,我认为分红才是投资最根本的价值,因为如果极端情况下市场的流动性为零,那我起码可以通过分红来收回我的投入,但如果把这条路也堵死了,我的钱就血本无归。我为高股息代言!$中国海洋石油(00883)$ $中国平安(02318)$ $招商银行(SH600036)$
为什么我推荐配置一些高股息?
在投资股票的时候,我们要想我们最终能从股票上获得的是什么?在我来看主要是股权和收益。在股权方面,对于多数普通投资者来说,股权控制可能是达不到的,因为大多数投资者购买的股票不会超过该公司的5%,所以股权不适合大部分的投资者,像大道和巴菲特这类的投资者可以通过股权控制公司,比如巴菲特买入盖可保险、可口可乐等,都是为了控制这个公司,他们践行了买股票就是买公司的原则。但对于普通投资者来说,买入的股票不足以控制公司的经营,但也不是“买股票就是买公司”的原则不对,因为市场上只要有大户存在,你手中的股权就可以买给大户,所以本质上也可以理解为买股票就是买公司,只是我们的权利并不是主导力量,我们享受的是间接的交换价值,并非直接的权利,只有达到一定数量才能行使真正的权利。这就像藏宝图,你有的只是藏宝图的一个拼图,如果这张藏宝图不拼成一个完整的藏宝图,那拼图的价值其实并不高,但因为有人有能力拼成一张完整的藏宝图,所以他愿意花钱来买你手里的拼图,但如果所有大户都没有意愿出钱买你的拼图,那么这部分拼图实际上就不太值钱了。例子不知道恰不恰当,大家当个乐子看。所以我认为,大部分时候普通投资者更看的是收益。收益这里就分成两部分,一部分是估值提高的收益,另一部分是公司业绩增长的收益。估值提高的收益其实就是大家对公司的乐观预期,愿意花3块买1块的东西,这个时候市净率就为3倍。个人认为估值提升大部分时候跟流动性有一定关联,可能存在非理性估值上升,这里我们按下不表,后边再说估值提升的事情。这里我们主要说第二部分,公司业绩增长的收益。前边说买股票就是买公司,虽然说大部分投资者不参与公司经营权利的分配,但收益的权利却是均等的,也就是如果公司赚了一个亿,一共1000万的股本,那么每股就赚了10块钱,如果我有1万股,那我就赚了10万,在收益方面是均等的。所以我倾向于大部分投资者买股票是为了获得公司经营的收益分配权。但如果公司不行使收益分配,其实这部分的权益我们普通投资者还是享受不到的,因为我们的钱又被大户控制起来了,这就取决于你是否相信大户,大户会不会用你的钱乱搞。如果你确定大户不会用你的钱乱搞,并且还可以持续为你赚更多的钱,你可以当下不享受分红,注意是当下,如果说这个公司永远都不分红,那他是否还有交换价值?也就是普通投资者既没有公司经营权,也没有享受收益的权利,那不管它怎么低估,我买入它的意义是什么?这就还是大户之间的游戏了,又进入了大户决定价格的阶段,也就是大户可以通过吸收散户的股份,来达到获得公司经营权,普通投资者的股票只有间接价值还是藏宝图拼图。如果不分红,实际上是被大户裹挟的。量变达不到就没有质变,所以大股东是不喜欢分红的,因为他们享有公司的控制权,分不分红其实不重要。关于分红的问题,个人觉得作为大户的大道屁股决定了脑袋。要知道虽然巴菲特不分红,但是他可是希望他投资的公司多分红的,这不是既要又要了。这样来看,给我们分红的公司,在管理层品质上大概率是过得去的,公司业绩也还是不错的,否则也不会有钱来给我们分红。其次是看股息率,如果股息率很高,这家公司的市净率大概率是比较低的,如果破净的话,就相当于我们折价买公司,还享受分红收益,这里我们也按下不说,后续再提市净率估值。很多投资者担心高股息的成长性不强,确实是一部分因素。但高股息如果0.5倍的市净率,公司赚1个亿,实际上从股权来看就赚了两个亿,比如之前的海油、神华和海控,都是几倍的涨,实际上高股息并不是低成长的代名词。然后说说当下为什么还可以买入高股息的几个逻辑。1.在资本市场波动较大时,高股息资产因其稳定的现金流和相对较低的估值,可以成为投资者的避风港。在熊市中,高股息股票的表现通常优于市场平均水平,显示出较强的抗跌性。在我们的投资组合中扮演了一个压舱石的作用。2.当前无风险利率呈下行趋势,国债收益率1.8%左右,频繁提示债券风险,而高股息品种能达到6%以上的股息率,这使得高股息资产的配置需求得到强化。机构资金此前配置在债券等固收资产的收益率持续下降,有大量资金需要增配权益高股息资产,比如近期平安又买了港股的建设银行,会有大资金推动估值提升。3.高股息通常是破净公司,在行业分布上多是公共事业类的央企公司,这在央企市值管理的背景下有望得到估值的修复,政府也鼓励大资金配置高股息。4.通胀预期,明年国家会执行宽松的货币政策,对于资源类,公共事业类,资产负债率较高的企业都是利好,因为钱不值钱,负债率越高还银行的利息越少,赚的钱还增加,形成戴维斯双击。总之,首先,我个人买股票大概率都会看公司是否会分红,如果赚了钱不分红,我可能会怀疑赚钱的真实性,对公司管理层的品质也有一定担忧。其次,分红能给我带来一些选择权,我可以用分红的前去投资一些更看好的标的。最后,我认为分红才是投资最根本的价值,因为如果极端情况下市场的流动性为零,那我起码可以通过分红来收回我的投入,但如果把这条路也堵死了,我的钱就血本无归。我为高股息代言!$中国海洋石油(00883)$ $中国平安(02318)$ $招商银行(SH600036)$